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2024.10.29/유진투자증권/황성현
1. 투자의견 및 목표주가
투자의견은 ‘BUY’ 유지, 목표주가는 500,000원으로 유지
2. 3Q24 실적
- 매출액: 6.9조 원 (+12% QoQ, -16% YoY)
- 영업이익: 4,483억 원 (+130% QoQ, -39% YoY)
- 순이익: 5,613억 원 (흑자 전환 QoQ, +34% YoY)
AMPC 제외 시 영업이익 -177억 원으로 적자가 축소되었고, 유럽 CO2 규제와 배터리 업그레이드에 따른 유럽 메이커 수요 증가로 실적 개선 예상
3. 4Q24 전망
- 매출액: 6.7조 원 (-3% QoQ, -17% YoY)
- 영업손실: 1,364억 원 (적자 전환 QoQ, 적자 전환 YoY)
GM 재고 소진으로 AMPC와 출하량 감소로 인해 수익성 악화. 파우치 배터리 변동비 마진이 하락했으며, 고객사들의 재고 소진으로 영업적자 확대 예상
4. 중장기 이벤트 주목
- 4680 셀 샘플 생산 (1Q25 양산 목표)
- 건식 공정 테스트 라인 확충
- CTP 신규 수주 확보
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