2025.02.11/키움증권/조소정
1. 4Q24 실적 개요
- 매출액: 2,442억 원 (YoY +61%)
- 영업이익: 396억 원 (YoY +15%)
- 영업이익률 (OPM): 16.2% (전년 대비 감소, 4Q23 OPM 22.6%)
- 수익성 감소 요인: 해외 판로 확대에 따른 수수료·운송비 증가
2. 부문별 실적
- 디바이스 사업:
- 매출 1,034억 원 (YoY +47%)
- 미국 (+90%), 일본 (+46%), 홍콩, 글로벌 B2B 채널 성장
- 미국: 블랙프라이데이 효과로 성장 견인
- 화장품/뷰티 사업:
- 매출 1,163억 원 (YoY +103%)
- 화장품: 1,118억 원 (YoY +105%)
- 건기식: 45억 원 (YoY +61%)
- 주요 성장 브랜드: 메디큐브, 에이프릴 스킨
- 국가별 성장: 미국 (+182%), 일본 (+343%)
3. 2025년 전망 및 전략
- 매출 목표: 1조 원 (YoY +39%)
- 영업이익 목표: 1,700~1,800억 원 (YoY +39~47%)
- 영업이익률 (OPM) 목표: 17~18%
- 전략:
- 국내보다 해외 시장 공략 집중
- 미국: 자사몰, 아마존, 틱톡샵 강화 + 온·오프라인 채널 확대
- 일본: 오프라인 채널 확장
- 신규 시장: 해외 B2B 유통 채널을 통한 접근
4. 수익성 및 투자 전략
- 상반기: 해외 진출 준비 → 해외 매출 비중 47%
- 하반기: 성과 본격화 → 해외 매출 비중 61%
- 수익성 변화:
- OPM 상반기 18.3% → 하반기 16.0%로 감소
- 감소 원인: 해외 성장 위한 투자 (수수료, 운송비 등)
- 전망: 해외 확장으로 매출 1조 원 달성 시, 이익 성장세는 기존 예상 상회
- 이에 따라 추정치 및 목표주가 상향 조정
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