펌텍코리아 - 만약 시장이 변하는 거라면요?

2025.03.27/한화투자증권/한유정

1. 1Q25 실적 전망

   • 매출액 902억 원(+17.3% YoY, +0.3% QoQ), 영업이익 126억 원(+23.1% YoY, -3.2% QoQ) 예상.
   • 컨센서스(매출 873억 원, 영업이익 123억 원) 소폭 상회 전망.
   • 영업일수 감소(-5일)에도 신규 설비 증설과 인력 보강으로 생산성 향상.
   • 수주 잔고가 병목현상 없이 원활히 출고되어 기대 이상의 실적 예상.
   • 한국 인디 브랜드 수출 호조 및 글로벌 고객사 수주 증가 지속.

2. 화장품 용기 시장 변화

   • 글로벌 화장품 시장은 대형 브랜드 중심에서 인디 브랜드 다변화 구조로 전환 중.
   • 프리몰드(범용성 높은 생산 체계) 선호 증가, 커스텀 몰드 대비 비용·리드타임 절감 효과.
   • 위생성·운반 편의성·가격 합리성 중요성이 부각되며 용기 트렌드 변화.
   • 병(Bottles & Jars, MS 35%) 수요는 정체 또는 감소 전망.
   • 튜브(Tubes, MS 22%), 펌프(Pumps & Dispensers, MS 15%), 스틱(Sticks, MS 9%) 수요 증가 전망.

3. 투자의견 및 향후 전망

   • 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지.
   • 1분기 실적뿐만 아니라 수주 현황도 기대 이상.
   • 프리몰드 중심의 생산 방식으로 인디 브랜드 협업에 유리한 위치.
   • 튜브·펌프·스틱 등 성장 예상 제품군에서 강점 보유.
   • 매분기 900억 원 이상 매출 유지 예상, CAPA(생산능력) 확대에 따른 추가 실적 상향 가능성 존재.