SOOP - 경쟁사 스트리머 이적, 트래픽 유입 기대

2024.09.19/신한투자증권/강석오, 고준혁

 

1. 적극 매수 추천 및 밸류에이션 매력  
   현 주가에서 2024년 예상 PER 11배 수준으로, 밸류에이션 매력이 증가했으며 치지직 스트리머들의 이적과 신규 트래픽 유입이 리레이팅 트리거로 작용할 전망.

2. 하반기 실적 성장  
   2024년 3, 4분기 모두 외형 성장 20%대를 유지할 것으로 기대되며, 9월의 모멘텀을 바탕으로 역대 최고치를 경신할 가능성이 큼. 별풍선 후원 경제 문화와 ARPPU 상승으로 QoQ 성장이 예상됨. 

3. 스트리머 이적 및 신규 유저 유입  
   경쟁 플랫폼에서 다수 스트리머가 이적해 신규 트래픽 유입이 예상되며, 발로란트 및 버추얼 콘텐츠 중심의 젊은 유저층 유입 기대. 3분기 파리 올림픽, 4분기 롤드컵 등으로 하반기 트래픽 성장 전망.

4. 광고 매출 및 BJ 시장 성장  
   11월 지스타 참여로 콘텐츠형 광고 매출 확대와 경쟁 플랫폼 BJ 이적 동기 부여. 인플루언서 광고 시장의 가파른 성장 전망.

5. Valuation & Risk  
   투자의견 '매수', 목표 주가는 200,000원으로, 12개월 선행 주당순이익에 목표 PER 20배 적용. 영업이익 성장률 YoY +40.5%로 인터넷 섹터 내 유일하게 멀티플 리레이팅이 기대됨. 
   특정 BJ 일탈에도 재무에 큰 영향 없음.