현대로템 - 높은 기대조차 넘어선 방산

2024.10.29/하나증권리서치센터/위경재

 

1. 실적 발표  
   현대로템의 3Q24 실적은 매출 1조935억 원(YoY +18.0%, QoQ -0.1%)과 영업이익 1,374억 원(YoY +233.9%, QoQ +21.9%)을 기록  
   컨센서스 상회와 동시에 영업이익 최고치를 경신

2. 디펜스솔루션 부문  
   매출 비중 53.5%로 주요 성장 동력  
   매출 5,846억 원(YoY +41.1%, QoQ +3.6%)을 기록하며, 수출 비중이 70%를 초과  
   폴란드향 K2 전차 16대 납품이 매출 증가에 기여

3. 레일솔루션 부문  
   매출 비중 37.3%, 매출 4,084억 원(YoY +7.2%, QoQ +4.3%)으로 완만한 증가세를 유지하며 영업이익 150억 원(부문 OPM 3.7%) 기록  
   수익성 개선

4. 에코플랜트 부문  
   매출 비중 9.2%로 1,005억 원 기록  
   비중 하락세 지속

5. 수주잔고 증가  
   전사 수주잔고 18조9,933억 원  
   디펜스솔루션 수주잔고 4조4,755억 원 기록

6. 가정과 목표주가 상향  
   2024~2026년 연간 매출과 영업이익 전망 상향  
   두 가지 가정(신규 수주와 매출 인식)에 기초하여 목표주가를 80,000원으로 상향 조정