okokokokokok 님의 블로그

2024.08.30/키움증권/박상준, 신대현 1. **주가 조정 원인**   삼양식품의 주가는 8월 한 달 동안 약 20% 이상 하락했습니다. 이는 원/달러 환율 하락과 중국 수출 지연, 비수기 영향 때문입니다. 2. **펀더멘탈 대비 과도한 조정**   환율 민감도 축소와 8월 수출 약세가 일시적 현상이라는 점에서 최근 주가 조정이 과도하다고 판단됩니다. 3. **저가 매수 기회**   월별 수출 변동성이 반복되었으며, 8월 수출 부진은 삼양식품 주식의 저가 매수 기회를 제공한다고 분석합니다. 4. **향후 수출 전망**   중국, 북미, 유럽 등 주요 시장에서의 수출은 향후 반등 및 성장 가능성이 높다고 평가됩니다. 5. **투자 의견**   삼양식품에 대해 투자의견 'BUY', 목표 주가 800,0..

2024.08.16/IBK투자증권/김태현 1. 2분기 실적      2분기 연결 매출액 4,244억원(+48.7% YoY), 영업이익 895억원(+103.1% YoY) 기록.     영업이익은 컨센서스(814억원)를 약 10% 상회하며, 양호한 실적을 시현함. 2. 수출 집중      면·스낵 수출이 3,219억원으로 72.5%(YoY) 증가. 미국 매출 977억원(+137.1% YoY),     중국 매출 950억원(+153.0% YoY) 기록. 유럽 지역 매출도 556억원으로 약 87%(YoY) 증가함. 미국, 중국, 유럽 중심으로 수출이 집중되면서 동남아 수출과 내수 매출은 감소함. 3. 유럽 판매법인 설립      3분기 중 네덜란드에 유럽 판매법인 설립이 마무리될 전망. 이를 통해 빠른 판매망 ..

2024.08.16/신한투자증권/조상훈, 김태훈 1. 수출 실적 호조 및 주가 상승      수출 실적 호조로 인해 상반기 주가는 210% 상승했으나, 여전히 추가 상승 여지가 충분하다는 평가. 2. 내수 시장 한계 및 수출 성공 사례      국내 음식료 시장의 구조적 한계 속에서, 해당 기업의 수출 성공은 다른 음식료 기업들에 모범이 되고 있음. 3. 밀양 2공장 완공과 주가 상승 전망      내년 5월 말 밀양 2공장 완공 이후 본격적인 주가 상승이 기대됨. 4. 2Q24 실적      2Q24 매출 4,244억 원(+48.7% YoY), 영업이익 895억 원(+103.1% YoY)으로 시장 기대를 상회.      수출 매출이 +74.9% 증가했으며, 수출 비중은 78%로 유지됨. 5. 해외 시장..

2024.07.26/신한투자증권/조상훈, 김태훈 1. 내수 기업의 모범 사례    - 수출 실적 호조로 상반기 주가 210% 상승    - 구조적 내수 소비 둔화와 인구 구조 변화로 음식료 시장 한계 명확    - 수출 성공 사례가 다른 음식료 기업에 모범 2. 밀양 2공장 완공    - 내년 5월말 밀양 2공장 완공 예정    - 본격적인 주가 상승 가능 3. 불닭 브랜드의 글로벌 확장    - 불닭 브랜드를 바탕으로 지역과 소비자 특성에 맞게 확장    - 다양한 브랜드 확장 전략으로 One-item 기업 한계 극복 4. 미국 시장 진출    - 2021년 미국 현지법인 설립 후 2023년 월마트, 코스트코 등 주요 유통 채널 진출    - 미국 고성장 기반 마련, 유럽, 남미 등으로 확장 초입   ..

2024.07.23/ IBK투자증권 /김태현 1. 2분기 시장 기대치 상회 전망    - 연결 매출액: 3,774억원(+32.2% yoy), 영업이익: 921억원(+109.0% yoy)    - 시장 컨센서스: 매출 3,942억원 / 영업이익 798억원 대비 매출 대체로 부합, 영업이익 상회 전망    - 요인: 수출 호조, 원가 하락, 원·달러 환율 상승 효과, 미국·유럽 수출 집중, 중국 618 쇼핑 축제 관련 판매 증가 2. 하반기 전망    - 연결 매출액: 7,671억원(+15.9% yoy), 영업이익: 1,337억원(+67.9% yoy)    - 7월 라면 수출 호조: 7월 20일 기준 수출액 7,640만 달러로 작년 7월 전체 수출액 초과    - 요인: 원가 개선 지속, 미국·중국·유럽 중..

2024.07.03/IBK투자증권/김태현 1. 2분기 실적 예상 2분기 연결 매출액은 3,774억원(+32.2% yoy), 영업이익은 921억원(+109.0% yoy)으로 예상되며, 시장 컨센서스(매출 3,842억원 / 영업이익 768억원)를 상회할 전망입니다. 2. 수출 호조 및 원가 하락 수출 호조 및 원가 하락과 원·달러 환율 상승 효과가 1분기보다 컸습니다. 또한, 해상운임 등을 반영하여 수출 판가를 결정하며, 고정 계약으로 수출 비용 상승 우려가 제한적입니다. 3. 미·중·유럽 수출 집중 면·스낵 수출은 2,783억원(+49.1% yoy)으로 예상되며, 미국과 유럽 지역에 집중하고 중국 618 쇼핑 축제 관련 물량도 포함되어 견조한 판매 실적을 보였습니다. 4. 미국 시장 성장 미국에서 불닭 챌..

2024.06.14/키움증권/박상준, 신대현 1. 2분기 영업이익 전망 상향:    - 삼양식품의 2분기 영업이익 전망치를 812억원(+84% YoY)으로 상향 조정.    - ASP와 수익성 높은 수출 증가가 예상보다 빠르게 나타남.    - 중국 온라인 채널 정상화와 미국/유럽 수요 증가가 주요 요인. 2. 수출 증가와 판매량 상승:    - 미국과 유럽에서 불닭볶음면 수출 급증, ASP 상승 모멘텀.    - 미국/유럽 매출 비중 증가, 유통 채널 확대에 따른 협상력 상승. 3. 생산능력 증가:    - 2025년 5월 밀양 2공장 완공 이후 판매량 기준으로 +40% 상향 예상.    - 밀양 1공장 증설 후 판매량 기준 Capa +50%, 최대 매출 +96% 증가.    - 밀양 2공장 완공 이후..